{"id":20689,"date":"2025-11-05T13:00:41","date_gmt":"2025-11-05T13:00:41","guid":{"rendered":"https:\/\/investx.fr\/es\/?p=20689"},"modified":"2025-11-05T13:00:42","modified_gmt":"2025-11-05T13:00:42","slug":"bitcoin-5-indicadores-clave-rally-alcista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/preprod.investx.fr\/es\/noticias-cripto\/bitcoin-5-indicadores-clave-rally-alcista\/","title":{"rendered":"Bitcoin: 5 indicadores clave para saber si el rally alcista ha llegado a su fin"},"content":{"rendered":"\n

Bitcoin: 5 indicadores clave para saber si el mercado alcista sigue vigente<\/h2>\n\n\n\n

Bitcoin<\/a><\/strong> ha perdido recientemente el soporte de los 106.400 d\u00f3lares<\/strong> en un contexto de salidas netas de ETF al contado. Esta ruptura t\u00e9cnica coincide con cuatro sesiones consecutivas de reembolsos en el IBIT de BlackRock<\/strong>, totalizando 714,8 millones de d\u00f3lares de salidas<\/strong>. Este cambio de flujos transforma brutalmente una fuente de demanda diaria en presi\u00f3n vendedora estructural.<\/p>\n\n\n\n

\"Gr\u00e1fico
Fuente: Checkonchain<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Los datos de Checkonchain muestran salidas de 88,1 millones, 290,9 millones, 149,3 millones y 186,5 millones de d\u00f3lares<\/strong> durante cuatro d\u00edas consecutivos a finales de octubre. Estos reembolsos obligan a los participantes autorizados a intercambiar acciones por Bitcoin<\/a> subyacente, que liquidan inmediatamente en el mercado. El flujo neto se invierte: la demanda que absorb\u00eda la volatilidad se convierte ahora en una fuente de oferta activa.<\/p>\n\n\n\n

Esta din\u00e1mica mec\u00e1nica pesa considerablemente sobre la acci\u00f3n del precio<\/strong>, especialmente cuando coincide con la p\u00e9rdida de un nivel pivote que muchos traders<\/a> utilizan para distinguir una correcci\u00f3n saludable de un cambio de tendencia. El mercado de derivados amplifica esta presi\u00f3n: el premium de los contratos de futuros<\/strong> a tres meses en el CME se ha enfriado alrededor del 4 al 5% anualizado<\/strong>, reduciendo los incentivos al carry trade que normalmente atraen la demanda institucional.<\/p>\n\n\n\n

Los flujos de ETF: La se\u00f1al m\u00e1s determinante<\/h2>\n\n\n\n

El primer indicador a vigilar siguen siendo los flujos diarios de ETF spot de Bitcoin<\/a>. Las creaciones sostenidas durante varios d\u00edas, particularmente en el IBIT de BlackRock y el FBTC de Fidelity, se\u00f1alan un regreso de la demanda institucional. Por el contrario, los reembolsos continuos o los flujos estancados confirman que la demanda se ha transformado en oferta neta.<\/p>\n\n\n\n

Actualmente, el complejo de ETF estadounidense atraviesa una fase de distribuci\u00f3n marcada<\/strong>. Los informes semanales de CoinShares sobre los flujos de fondos de activos digitales confirman esta tendencia: las salidas persisten mientras el capital institucional se retira temporalmente de los activos de riesgo. Esta rotaci\u00f3n defensiva<\/strong> contrasta fuertemente con las narrativas de acumulaci\u00f3n masiva vehiculadas en las redes sociales.<\/p>\n\n\n\n

El contexto macro no ayuda. El \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense ha subido hacia la zona 98-100<\/strong> despu\u00e9s de una primera mitad del a\u00f1o d\u00e9bil, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 a\u00f1os<\/strong> permanece anclado alrededor del 4,1%<\/strong>. Esta configuraci\u00f3n restringe la liquidez mundial y comprime mec\u00e1nicamente el beta cripto<\/a>. Un d\u00f3lar fuerte aspira la liquidez disponible para activos de larga duraci\u00f3n como Bitcoin.<\/p>\n\n\n\n

Condiciones de apalancamiento y presi\u00f3n minera: Dos term\u00f3metros subestimados<\/h2>\n\n\n\n

Las condiciones de apalancamiento constituyen el segundo indicador crucial. Una base del CME expansiva por encima del 7-8% anualizado<\/strong>, combinada con una financiaci\u00f3n positiva y estable en los swaps perpetuos, testimonia un apetito por el riesgo direccional caracter\u00edstico de las fases alcistas activas. Actualmente, la base permanece contenida entre el 4 y 5%<\/strong>, mientras que la financiaci\u00f3n oscila alrededor de cero o se vuelve negativa por intermitencias.<\/p>\n\n\n\n

Esta configuraci\u00f3n favorece el desapalancamiento<\/strong>: los longs reducen su exposici\u00f3n<\/strong>, las liquidaciones se agrupan<\/strong> y aceleran los movimientos bajistas. En estas condiciones, incluso una acumulaci\u00f3n planificada por entidades soberanas o tesorer\u00edas de empresas no compensa las ventas forzadas en productos regulados.<\/p>\n\n\n\n

\"Gr\u00e1fico
Fuente: Luxor<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

La presi\u00f3n de la oferta minera completa el panorama. El hashprice post-halving permanece cerca de los m\u00ednimos c\u00edclicos<\/strong> respecto al pico primaveral, creando incentivos continuos para la monetizaci\u00f3n de tesoros<\/strong> durante las fases de estr\u00e9s. Cuando el hashprice sube y las transferencias de los mineros hacia los exchanges disminuyen, el mercado absorbe c\u00f3modamente la nueva oferta. La situaci\u00f3n inversa marca generalmente puntos de tensi\u00f3n en las tendencias alcistas.<\/p>\n\n\n\n

El marco c\u00edclico plantea cuestiones in\u00e9ditas<\/h2>\n\n\n\n

Las herramientas on-chain tradicionales como el 2-Year MA Multiplier, el Pi Cycle Top o los ratios RHODL<\/strong> sorprendentemente no han alcanzado las zonas de euforia este ciclo<\/strong>, incluso cerca de las cimas recientes. Estos indicadores ya se deslizan hacia la distribuci\u00f3n<\/strong> y la reversi\u00f3n a la media mientras el soporte de flujos se desvanece. Esta anomal\u00eda plantea una cuesti\u00f3n central: \u00bfasistimos a una extensi\u00f3n inusual del mercado alcista o a rendimientos decrecientes respecto a ciclos anteriores?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"Gr\u00e1fico
Fuente: Checkonchain<\/strong><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Si Bitcoin estableciera un nuevo m\u00e1ximo hist\u00f3rico a finales de 2025 o en 2026<\/strong>, ser\u00eda el ciclo top m\u00e1s tard\u00edo jam\u00e1s registrado. Esta posibilidad cuestiona los modelos c\u00edclicos basados en los halvings, quiz\u00e1s perturbados por la llegada masiva de ETF<\/strong> institucionales y tesorer\u00edas de empresas.<\/p>\n\n\n\n

La trayectoria a corto plazo depende directamente de la reaparici\u00f3n de creaciones netas de ETF y de la expansi\u00f3n de la base de contratos de futuros. Sin un retorno de creaciones en la horquilla de 300-800 millones de d\u00f3lares durante varios d\u00edas consecutivos<\/strong>, acompa\u00f1ado de una base que suba hacia el 8-10%<\/strong> y un d\u00f3lar debilit\u00e1ndose, el mercado permanecer\u00e1 en fase de consolidaci\u00f3n entre 100.000 y 106.000 d\u00f3lares<\/strong>. La incapacidad para recuperar los 108.400 d\u00f3lares mantiene la puerta abierta a un test de los 97.000 d\u00f3lares<\/strong>, incluso hacia los 90.000<\/strong> en caso de nuevas sesiones en rojo.<\/p>\n\n\n\n

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