A Dominância do Bitcoin como Obstáculo ao Crescimento das Altcoins
A dominância do Bitcoin (BTC.D) é um indicador crucial para acompanhar os ciclos das altcoins. Uma diminuição no BTC.D geralmente significa que os investidores estão se voltando para as altcoins em períodos de volatilidade de mercado.
No entanto, apesar das preocupações macroeconómicas, como a próxima reunião da Reserva Federal e as “tarifas aduaneiras recíprocas” de Trump, a dominância do Bitcoin permanece elevada. No momento da escrita, estava em 61,6%, um pouco abaixo do seu pico em fevereiro de 64,3%.
Interessantemente, uma análise mais aprofundada dos principais ganhadores da semana revelou que 4 deles eram altcoins de capitalização média ou pequena. Essa mudança sugere que os investidores estão afastando-se das criptomoedas de grande capitalização em favor de opções mais arriscadas e mais baratas.
Os ETFs Bitcoin como Obstáculo à Rotação de Capitais
Um dos principais fatores por trás desse ciclo é o crescimento dos ETFs Bitcoin. Pouco antes do Bitcoin atingir seu recorde de 109.000 $ em janeiro, os ETFs Bitcoin registraram 1,078 bilhão de dólares em entradas.
Desde então, milhões têm sido investidos nesses ETFs, mantendo os capitais travados no BTC. Esse movimento atrasou a temporada típica das altcoins, especialmente porque a liquidez continua restrita.
O Fim da Altseason ?
Em 18 de março, mais de 12,88 milhões de ativos digitais estavam listados na CoinMarketCap, em comparação com 11 milhões em fevereiro. Esse aumento, principalmente devido aos memecoins e tokens de baixa capitalização, dispersa a atenção dos investidores.
Apesar da forte dominância do Bitcoin e do atraso na temporada das altcoins, os investidores estão buscando alternativas de alto risco. Muitos tokens estão atualmente com capitalizações entre 10.000 e 100.000 dólares, prendendo assim os capitais em ativos de curto prazo.
Isso está pressionando as principais criptomoedas de grande capitalização. Por exemplo, o par ETH/BTC, antes forte, agora atingiu uma baixa de cinco anos.
Apesar da contribuição da diluição dos tokens, o especialista Virtual Bacon considera que esse atraso também se deve à liquidez:
“Muitos acreditam que o ciclo de alta acabou, pois as altcoins ainda não tiveram grandes aumentos. Mas a história mostra que as altcoins tendem a subir mais tarde no ciclo, frequentemente muito depois da alta do Bitcoin.”
Atualmente, segundo ele, “a liquidez continua limitada devido a três fatores principais:”
- “A Fed continua a reduzir seu balanço através do aperto quantitativo (QT).”
- “O mecanismo de repo reverso está esgotado, removendo uma fonte crucial de liquidez.”
- “A conta geral do Tesouro americano está com pouco dinheiro, o que significa que os fundos disponíveis são menores.”
Ele conclui afirmando que as altcoins não poderão se destacar até que esses fatores sejam corrigidos. Acrescenta que essa virada tão esperada poderá ocorrer no terceiro trimestre deste ano ou, no mais tardar, no quarto trimestre.
Em resumo, a altseason pode recomeçar durante ou após o verão, uma vez que as liquidezes se estabilizem. Além disso, a dominância do Bitcoin poderá, até lá, atingir o seu pico na área de liquidez de cerca de 70%.
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