Uma confiança quebrada e liquidez evaporada
Segundo Chris Burniske, sócio da Placeholder VC, o mercado está estruturalmente “quebrado por algum tempo”. Num tweet de 17 de outubro, afirma estar “cada vez mais convencido de que o massacre da passada sexta-feira quebrou as criptomoedas“, acrescentando que é “difícil desenvolver rapidamente uma procura sustentada após tal debacle”. Este sentimento de paralisia é agravado por um ciclo considerado “dececionante para a maioria”, onde as esperanças de novos máximos históricos para as altcoins se desvaneceram.
A análise on-chain revela uma situação ainda mais precária. O incidente, que terá visto a Binance liquidar de forma agressiva as posições de market makers como a Wintermute, teve repercussões catastróficas.
Como explica o analista @BasedMoneyLich, os market makers, que asseguram a fluidez das trocas, sofreram “perdas enormes”. Forçados a cobrir estas perdas, retiraram a sua liquidez, deixando “livros de ordens muito finos”. Alguns ativos, privados de liquidez, caíram portanto próximo do zero.
O fim da era das altcoins ?
Esta crise de liquidez atinge em cheio as altcoins. @BasedMoneyLich é categórico : “o que se passou impacta as shitcoins muito mais que o BTC e as principais”. Sem market makers para sustentar as trocas, estes projetos, frequentemente já frágeis, ficam sem rede de segurança. A base de investidores foi igualmente dizimada. “Muitos foram liquidados no caos. Há menos compradores agora do que antes. O efeito riqueza desapareceu”, lamenta o analista.
O quadro é sombrio. Os participantes restantes estão no vermelho, e a confiança nas plataformas centralizadas como a Binance foi seriamente abalada. Neste contexto, onde a liquidez é rara e os compradores se fazem discretos, a sobrevivência de milhares de altcoins parece comprometida. Apenas os projetos mais robustos, com uma utilidade real e uma comunidade sólida, poderão atravessar este período.
Chris Burniske avisa então que se um novo ciclo baixista se instalar, será “diferente” dos precedentes. Enquanto os sinais macroeconómicos (ouro, mercados de crédito) estão no vermelho, prevê um regresso do Bitcoin aos 75 000 $, ou ainda mais baixo, antes de se interessar novamente pelo mercado. A mensagem é clara: a era do dinheiro fácil terminou. O mercado cripto entra numa fase de maturidade brutal onde apenas os mais fortes sobreviverão. Para os milhares de altcoins sem valor intrínseco, a extinção parece cada vez mais inevitável.
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