O Impacto potencial da decisão da Fed no Bitcoin
De acordo com Carlo Pruscino, analista da CMC Markets, “o objetivo de alta que os traders têm em mente é de 112.000 dólares para o Bitcoin, este é o limiar psicológico”. Uma redução inesperada das taxas de juro pela Fed poderia, portanto, permitir que o Bitcoin atingisse este nível.
Atualmente, o Bitcoin está a ser negociado em torno de 103.766 dólares, depois de ter roçado os 112.000 dólares a 22 de maio. No entanto, a maioria dos intervenientes no mercado espera que a Fed mantenha as suas taxas durante a reunião de 18 de junho.
Enquanto a Fed poderá influenciar o BTC através de uma redução antecipada das taxas, a expansão da massa monetária (M2) já está a impulsionar os ativos de risco, com o índice MSCI ACWI a subir 22% apesar de um crescimento frágil.
Por outro lado, o BCE reduziu as suas taxas oito vezes, o BOJ está a aumentar o seu balanço, e a China está a endividar-se novamente para estabilizar a sua economia. Nos Estados Unidos, apesar de um discurso hawkish, a Fed está a injetar liquidez através de reverse repos, reinvestimentos SOMA e intervenções nos Treasuries.
Um “reverse repo” é uma operação em que a Reserva Federal (ou um banco central) vende títulos a instituições financeiras com o acordo de os recomprar mais tarde. Isto permite retirar temporariamente liquidez do sistema para controlar as taxas de juro.
Então, existe alguma possibilidade de vermos a FED a flexibilizar as suas taxas em breve?
Fatores-chave a observar
- Tensões comerciais : A decisão da Fed será influenciada pela incerteza relacionada com as políticas comerciais da administração Trump. Pruscino sublinha que, apesar da disponibilidade de dados económicos, as tensões tarifárias continuam a ser um fator crucial.
- Relatório sobre o emprego : O relatório sobre o emprego americano de 6 de junho será um indicador-chave para a decisão da Fed e a evolução a curto prazo do preço do Bitcoin. Um número elevado de novos empregos poderia, de facto, atrasar qualquer redução das taxas.
Num tweet de 1 de junho de 2025, o especialista macro @onechancefreedm revela que a liquidez global, em alta de +8% num ano, está a relançar os mercados, incluindo o Bitcoin.
Mas @onechancefreedm sublinha que esta recuperação não é orgânica. Não é um sucesso da política monetária, mas uma “ilusão monetária”, onde o capital procura rendimento e velocidade. Os mercados sobem, apesar de valorizações tensas, graças a estes fluxos.
Em resumo, o mercado do Bitcoin permanece dependente das decisões da Fed e dos eventos económicos globais que poderiam influenciar o preço da criptomoeda. Uma redução inesperada das taxas poderia impulsionar o BTC para novos máximos, mas surpresas do lado do emprego ou das tensões comerciais também poderiam atrasar esta possibilidade.
Desde 1 de junho de 2025, a massa monetária global está a crescer a +8% ao ano, contra uma contração acentuada em 2022 (-4%). Historicamente, tal aceleração de M2 impulsiona os ativos de risco. Vimos isso em 2016-2017 (+14%, rally das equities) e 2020-2021 (+22%, bull run generalizado).
Em resumo hoje:
- Equities globais: O ACWI salta de 723 para 884, ou seja, +22%, apesar de um crescimento económico frágil.
- Injeções de liquidez: O BCE reduziu as suas taxas oito vezes, o BOJ está a aumentar o seu balanço, e a China está a endividar-se novamente para estabilizar a sua economia. Nos Estados Unidos, apesar de um discurso hawkish, a Fed injeta liquidez através de reverse repos, reinvestimentos SOMA e intervenções nos Treasuries.
- Impacto: Esta liquidez favorece as equities, as criptos (Bitcoin, Ethereum, altcoins) e a dívida emergente de alto rendimento, impulsionada por um dólar dominante face ao diferencial Fed/BCE.
Duas questões cruciais emergem, portanto:
- A Fed seguirá o afrouxamento global ou manterá a sua firmeza, arriscando uma pressão sobre o dólar?
- Esta expansão de M2 é duradoura ou temporária, ligada a reações políticas e monetárias?
Os investidores em cripto deverão, portanto, permanecer atentos aos sinais enviados pelo banco central americano nas próximas semanas.
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