O Bitcoin prepara-se para uma forte volatilidade
Embora o mercado do Bitcoin pareça atualmente calmo, os dados on-chain revelam uma situação em plena ebulição. A escassez da oferta nas exchanges e nos serviços de balcão (OTC), bem como a compressão do mercado de derivativos, indicam um movimento explosivo de preço prestes a acontecer.
Apesar de uma procura crescente de Bitcoin, especialmente nos Estados Unidos, as reservas nas plataformas de troca continuam a diminuir. Desde o início de 2025, os saldos caíram 14%, atingindo apenas 2,5 milhões de BTC – um nível não visto desde agosto de 2022. Este fenómeno reflete uma maior confiança dos investidores e um comportamento de acumulação a longo prazo.
Os serviços de balcão que facilitam as trocas fora das exchanges também mostram sinais de escassez de oferta. Os endereços associados aos mineiros viram os seus saldos diminuir 19% desde janeiro, detendo agora apenas 134.252 BTC. Esta diminuição generalizada da liquidez disponível no mercado spot poderá amplificar significativamente os movimentos futuros de preço.
Um mercado de derivativos sob tensão
Com o interesse aberto nos contratos de futuros de Bitcoin próximo de níveis recordes e as taxas de financiamento a passar para território negativo, o mercado de derivativos encontra-se numa situação tensa. Quando a procura real absorve a pressão de venda apesar da dominância das posições vendedoras, isto cria um cocktail explosivo.
Este padrão já ocorreu três vezes durante o ciclo atual, sendo sempre seguido por uma forte subida dos preços. Um quarto episódio semelhante parece ter ocorrido recentemente, entre 6 e 8 de junho, quando o Bitcoin passou de 104.000 $ para 110.000 $ enquanto as taxas de financiamento estavam negativas.
Além disso, como indica o analista Axel, os traders estão atualmente a fechar as suas posições longas, indicando um receio de correção e volatilidade. No entanto, estas vendas de pânico frequentemente indicam um bottom e um ponto de inversão de tendência, como assinala Axel.
O Bitcoin poderá, portanto, repetir o feito de 6 de junho e procurar um novo ATH nos próximos dias.
Embora o mercado do Bitcoin pareça calmo, a combinação de uma oferta spot em forte queda e um mercado de derivativos sob pressão cria as condições perfeitas para uma volatilidade explosiva iminente. Qualquer desequilíbrio ou liquidação forçada poderá desencadear um movimento de preço fortemente altista, com os investidores a enfrentarem uma crescente escassez do ativo.
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