391 000 traders liquidados : Uma carnificina programada
Cripto dados revelam a extensão do desastre : 1,91 mil milhões de dólares em liquidações num único dia. Entre os 391 164 traders liquidados, as posições longas representam a esmagadora maioria com 1,78 mil milhões de dólares, contra apenas 129,3 milhões para os shorts. Esta desproporção testemunha um excesso de confiança generalizado antes da correção.
A liquidação mais espetacular produziu-se na Hyperliquid, uma bolsa perpétua descentralizada, com uma posição BTC-USD de 36,78 milhões de dólares forçada ao encerramento. A Bitcoin domina o quadro das liquidações com 929 milhões de dólares num total de 960 milhões, seguida pela Ethereum que regista 403,15 milhões de dólares, principalmente em posições longas com alavancagem.
O impacto nas baleias notáveis foi devastador. A PeckShieldAlert recensou várias liquidações importantes em ETH quando o preço passou abaixo da barreira dos 2 900 dólares, com montantes individuais a oscilar entre 2,9 e 6,52 milhões de dólares. O caso da Machi ilustra perfeitamente a amplitude das perdas : A sua conta caiu para 15 538 dólares após ter acumulado mais de 20 milhões de dólares em perdas totais.
Cripto : Um bear market mecânico alimentado pelo efeito de alavancagem
A Lettre Kobeissi qualifica este período como um “mercado baixista mecânico”, provocado por um efeito de alavancagem excessivo e liquidações em cascata. O mercado cripto perdeu 1,3 biliões de dólares desde o início de outubro, fazendo deste ciclo um dos mercados baixistas mais rápidos da história cripto.
O fenómeno explica-se por um ciclo de retroação negativa : Quando os preços caem, os traders com elevada alavancagem são obrigados a vender as suas posições, criando uma pressão baixista suplementar que desencadeia novas liquidações. A “Baleia Anti-CZ” oferece um exemplo impressionante : Os seus lucros na Hyperliquid passaram de quase 100 milhões de dólares para apenas 30,4 milhões em dez dias devido a posições longas com alavancagem em ETH e XRP.
A Lookonchain relata mesmo o caso de Andrew Tate que foi liquidado 84 vezes no total na Hyperliquid, ilustrando até que ponto alguns traders persistem apesar de perdas repetidas. Esta onda de liquidações ocorre paradoxalmente sem qualquer desenvolvimento fundamental negativo importante. Como sublinha a Lettre Kobeissi, o mercado é eficiente e vai corrigir-se por si próprio, o que sugere um possível ressalto técnico assim que o excesso de alavancagem for purgado do sistema.
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