Queda de 39% nas ações da MicroStrategy
MicroStrategy, a maior empresa detentora de Bitcoin do mundo, é agora reconhecida no mundo financeiro tradicional como a principal alternativa ao Bitcoin. No entanto, essa dinâmica positiva foi manchada por seus recentes desempenhos.
O preço das ações da MSTR está 39% abaixo de sua alta de 541 dólares atingida em 21 de novembro passado. No mês passado, a MSTR caiu 21%, enquanto o Bitcoin caiu apenas 2%. Será que as ações da MSTR ainda são uma boa alternativa ao BTC?
Uma decorrelação incomum
A MicroStrategy tem sido há muito tempo considerada o melhor “proxy” do Bitcoin. As ações MSTR dominaram o mercado de ações por vários meses. No entanto, as últimas semanas têm sido um teste para a empresa de Michael Saylor.
É evidente que a estratégia de captação de recursos para comprar mais Bitcoin é em parte responsável. Eles anunciaram a intenção de levantar 42 bilhões de dólares para comprar mais Bitcoin.
Como resultado, o número de ações da MSTR será multiplicado por 43, o que dilui os ganhos dos acionistas, reduzindo assim os retornos por ação para os detentores, o que obviamente impacta esses investidores.
O cenário atual não está favorecendo Saylor, uma vez que uma queda no Bitcoin está acelerando ainda mais essa decorrelação de preços. Lembrando que as ações da MSTR subiram 320% em 2024 contra 120% do Bitcoin.
Um ressalto condicionado pelo desempenho do BTC
No geral, essas captações de recursos são uma aposta de Michael Saylor em uma valorização do BTC a médio e longo prazo. Uma nova alta do Bitcoin poderia catalisar um novo movimento de alta para as ações da MSTR.
A MicroStrategy detém mais de 130.000 Bitcoins, tornando-se a maior empresa pública detentora de Bitcoin. As ações da MSTR são, portanto, investimentos arriscados em Bitcoin, oferecendo uma volatilidade extremamente alta, tanto para cima quanto para baixo.
A recente queda nas ações da MSTR pode ser resultado de uma supervalorização em relação às suas atividades. Com uma capitalização de mercado de 65 bilhões de dólares, o valor implícito de suas atividades ultrapassa os 23 bilhões, o que parece muito alto para uma empresa que não tem tecnologia ou produto próprios.
A correção recente também pode indicar um reequilíbrio das avaliações do mercado pelos investidores. No entanto, é importante notar que Michael Saylor enfatizou recentemente que as ações da MSTR são justamente uma forma de investir em um ativo mais volátil correlacionado ao Bitcoin. A tecnologia da MSTR visa oferecer esse veículo de investimento de alto risco.
Ainda resta saber como o mercado irá assimilar essa novidade, especialmente em um mercado tradicional bastante convencional.
