O Bitcoin da BlackRock em perigo devido ao mercado de ações?
Embora o IBIT tenha se destacado no universo dos ETF BTC, o principal analista de ETF na Bloomberg, Eric Balchunas, alerta para os obstáculos que podem surgir em seu caminho.
Segundo ele, o principal obstáculo reside na forte correlação do Bitcoin com os mercados de ações. Quando as ações caem, o BTC tende a seguir, o que poderia prejudicar a adoção do IBIT em comparação com ETFs mais tradicionais. Além do preço do ouro, o BTC segue de perto o preço do SP500.
“O IBIT atingiu uma capitalização de 50 bilhões de dólares no primeiro ano, o que é notável (o ETF VOO levou 6 anos para atingir esse valor). No entanto, será necessário muito mais adoção para continuar seu crescimento, e provavelmente uma quebra na correlação com as ações”, explica Balchunas.
Apesar das preocupações com a volatilidade do Bitcoin, os depósitos 13F revelam um interesse crescente no IBIT. Essas declarações trimestrais obrigatórias oferecem transparência sobre as atividades de investimento dos principais players institucionais. O IBIT conquistou nada menos que 1.100 detentores através desses depósitos, um recorde para um ETF do primeiro ano.
Além disso, a adoção institucional triplicou, enquanto os volumes de ativos sob gestão desses 13F passaram de 11 bilhões de dólares no terceiro trimestre de 2024 para 38 bilhões no quarto trimestre.
“O percentual de ativos reivindicados pelos declarantes 13F varia entre 25 e 30%. Para referência, o $GLD está em 40%. É o ponto ideal entre os grandes e pequenos investidores”, escreve Blachunas.
Em outras palavras, os ETFs de Bitcoin não estão mais atraindo apenas pequenos investidores, mas os “grandes peixes” como as instituições triplicaram seus volumes nos últimos meses.
Sinais de desaceleração no mercado de ETFs BTC
Na semana passada, os ETFs de Bitcoin registraram seus primeiros fluxos líquidos negativos, totalizando mais de 585 milhões de dólares. Essa tendência parece continuar, com 129 milhões de dólares em saídas em 18 de fevereiro. Isso pode ser explicado pela cautela dos investidores diante da ausência de redução da taxa de juros e das preocupações persistentes com a alta inflação.
No entanto, o IBIT continua a ser o maior fundo BTC, detendo 2,98% do total em circulação. Para se consolidar, o fundo da BlackRock provavelmente terá que se desvincular dessa forte correlação com as ações e continuar a atrair novos investidores institucionais. Por enquanto, o IBIT parece mostrar sinais de fraqueza.
No entanto, essa desconexão do mercado de ações exigirá uma adoção em massa e uma resiliência de preço. Muitos analistas indicaram que quanto maior a adoção, menor será a volatilidade. É isso que o atual rali demonstra. O Bitcoin caiu apenas 14% desde sua ATH (All-Time High) após seu primeiro pico.
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