Taxas da Fed em queda : Um “sell the news” receado pelo JP Morgan
De acordo com uma nota confidencial publicada pelas equipas de trading do banco americano JP Morgan e divulgada através do Bloomberg Terminal, o próximo anúncio da descida das taxas de juro previsto para 17 de setembro poderá desencadear um clássico “sell the news”. Este fenómeno refere-se a uma queda dos mercados, incluindo o do Bitcoin, que ocorre paradoxalmente após uma boa notícia, com os investidores a precipitarem-se para realizar os seus lucros.
O JP Morgan alerta especialmente para os seguintes fatores :
- um aumento de +30% do S&P 500 desde abril,
- uma inflação persistente
- dados de emprego dececionantes
- o aumento das tensões comerciais através das taxas alfandegárias
- e uma sazonalidade historicamente desfavorável em setembro
“Privilegiamos uma cobertura do risco através de opções sobre a volatilidade (VIX) e o ouro”, sublinha o banco de investimento no seu comentário estratégico.
Que cenário para o Bitcoin (BTC) em caso de queda das ações ?
Num contexto em que o Bitcoin (BTC) está estruturalmente correlacionado com os mercados bolsistas americanos, uma queda abrupta do S&P 500 ou do Nasdaq poderia arrastar a rainha das criptomoedas na sua esteira.
Mesmo que historicamente, as descidas de taxas decididas fora de períodos de recessão tenham por vezes estimulado os mercados, o Bitcoin já não se comporta como uma classe de ativos isolada. Está agora integrado nas carteiras institucionais e, portanto, sensível às rotações setoriais. Este papel crescente do BTC como “reserva de valor alternativa” confronta-se hoje com a subida dos metais preciosos e dos valores refúgio.
De acordo com os modelos de correlação recentes, uma quebra do S&P 500 de -5 a -10% poderia provocar uma correção do BTC entre -12 e -20%.
“Se Wall Street tropeça, as criptomoedas seguem. Saímos da era do Bitcoin assíncrono”, analisa um gestor de ativos baseado no Luxemburgo.
Q4 2025 : Um otimismo moderado para o Bitcoin apesar da tempestade macroeconómica
No entanto, nem todos os sinais estão no vermelho para os investidores de longo prazo. O cripto-trader e analista influente Lark Davis, seguido por mais de um milhão de pessoas nas redes sociais, considera que o quarto trimestre de 2025 poderá ser favorável ao Bitcoin, apesar de setembro ser historicamente um mês negativo.
Numa publicação feita a 8 de setembro, ele declara :
“Normalmente, setembro é um dos piores meses para as criptomoedas. Mas este ano? Observamos vários breakouts enquanto outros ativos se estabilizam sabiamente. Nada está a desmoronar-se — exceto as shitcoins. Isso torna-me ainda mais otimista para o Q4.”
Principais fatores que sustentam o otimismo para o Q4 :
- Níveis técnicos mantidos apesar da volatilidade intradiária;
- Crescimento do volume spot no Bitcoin e Ethereum;
- Lançamento de produtos derivados estruturados na Europa;
- Aproximação dos vencimentos de ETF à vista nos Estados Unidos.
Como posicionar-se nas criptomoedas ?
Face à volatilidade esperada, os investidores e gestores de criptomoedas devem adotar uma gestão ativa do risco, nomeadamente através de estratégias de cobertura ou arbitragem entre mercados.
Conselhos práticos :
- Reduzir a exposição ao leverage (efeito de alavancagem);
- Diversificar entre Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), e ativos descorrelacionados como Chainlink ou stablecoins colateralizadas;
- Informar-se através de canais quantitativos (Glassnode, Kaiko, Dune Analytics, Checkonchain) para detetar tendências on-chain e o sentimento de mercado.
A descida das taxas da Fed é geralmente percecionada como favorável aos ativos de risco. Mas num ambiente onde a macroeconomia dita as regras, o Bitcoin permanece dependente dos fluxos macro-financeiros globais — e de uma Fed cujas decisões são escrutinadas ao milissegundo pelos investidores em criptomoedas de todo o mundo.
A correlação entre a política monetária americana e a evolução do Bitcoin é agora um marcador estrutural do mercado cripto. Se a descida das taxas da Reserva Federal pode teoricamente apoiar o crescimento da capitalização do BTC, também é suscetível de desencadear um realinhamento brutal das carteiras.
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